简析转融通、融券、股指期货、期权
看到很多人在谈论转融通、融券、股指期货、期权制度,其中不乏要求强烈关闭转融通、融券、股指期货、期权制度的声音,今天作者也来简要阐述一下自己的观点。
转融通、融券、股指期货、期权,就其本身的制度设计来讲,并没有不公平。
其不公平之处在于:
机构可以转融通,而散户(无论其持股市值多少)不可以参与转融通。
机构可以融券,散户也可以融券(开立融资融券账户即可),关键在于机构可以融到券,而散户融不到券。
机构可以通过股指期货、期权进行风险对冲,而绝大多数散户投资者却没有风险对冲工具。
公平的做法应该是:
机构和散户都可以参与转融通;机构和散户都可以融到券。
转融通、融券采用竞价机制,出价高者,优先转融通、获得融券。
股指期货、期权对所有散户投资者降低门槛,为散户提供同样的风险对冲工具。
当然,这些制度设计里面,还涉及很多深层次问题,作者不便多说。说多了,号就没了。
如此明显的、不对等、不公平的制度设计,却能长期存在于A股市场上,全球来看,也算是一朵奇葩了吧!
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